기업 로고(출처: asianpaints.com)
페인트 업종 대표 종목인 아시안 페인트(Asian Paints Ltd)와 버저 페인트(Berger Paints Ltd)는 7월 9일 상승세를 보였다. 글로벌 투자은행 HSBC가 두 종목의 목표주가를 상향 조정하고, 2026 회계연도 하반기부터 수요 회복이 기대된다는 긍정적 전망을 제시한 영향이다.
HSBC는 보고서를 통해, 그라심 인더스트리스(Grasim Industries)의 ‘버를라 오퍼스(Birla Opus)’ 진입 이후 주요 페인트 업체 간 거래 인센티브가 대체로 평준화되었으며, 이는 경쟁 강도의 완화를 시사한다고 평가했다.
또한 버를라 오퍼스가 제시한 페인트 매출 목표는 틴팅 머신당 생산성 기준에서 상당히 높은 수준이나, 2026 회계연도 하반기에는 업황이 점진적으로 회복될 것이라는 낙관적 전망을 유지했다.
HSBC는 아시안 페인트와 버저 페인트에 대해 ‘매수’ 의견을 유지하며, 목표주가를 각각 2,700루피에서 2,900루피로, 620루피에서 640루피로 상향 조정했다.
9일 오전 9시 23분 기준, 아시안 페인트 주가는 전 거래일 대비 1.1% 오른 2,512루피, 버저 페인트는 1.2% 상승한 589.8루피를 기록했다.
한편, 국내 증권사인 ICICI 증권은 약 4년 만에 아시안 페인트와 버저 페인트에 대한 기존의 부정적 시각을 철회하고 ‘축소(Reduce)’ 의견을 ‘비중확대(Add)’로 상향 조정했다. 페인트 업종의 매출 성장률이 2025 회계연도에 둔화된 이후, 2026 회계연도부터 반등할 것이라는 판단에 따른 것이다.
ICICI 증권은 ‘매수’ 대신 ‘비중확대’ 의견을 유지한 배경에 대해, 페인트 시장 내 경쟁 구도 변화 가능성을 감안한 결과라고 설명했다. 버를라 오퍼스는 향후 3년 내 약 10%의 시장점유율을 확보할 것으로 예상되며, JSW 페인트와 악조 노벨 인디아(Akzo Nobel India)의 연합은 캔사이 네롤락(Kansai Nerolac)과 함께 업계 3위 자리를 두고 경쟁할 가능성이 있다고 내다봤다.
또한 ICICI 증권은 “최근 10년간 버를라 오퍼스, 인디고 페인트(Indigo Paints), JSW 페인트 등의 진입 사례를 보면, 기존 업체들의 시장 진입 장벽에 대한 기대는 과도하게 반영됐을 수 있다”며, 업계 선두 업체들의 밸류에이션 부담에 대한 우려도 함께 제기했다.
페인트 업종 대표 종목인 아시안 페인트(Asian Paints Ltd)와 버저 페인트(Berger Paints Ltd)는 7월 9일 상승세를 보였다. 글로벌 투자은행 HSBC가 두 종목의 목표주가를 상향 조정하고, 2026 회계연도 하반기부터 수요 회복이 기대된다는 긍정적 전망을 제시한 영향이다.
HSBC는 보고서를 통해, 그라심 인더스트리스(Grasim Industries)의 ‘버를라 오퍼스(Birla Opus)’ 진입 이후 주요 페인트 업체 간 거래 인센티브가 대체로 평준화되었으며, 이는 경쟁 강도의 완화를 시사한다고 평가했다.
또한 버를라 오퍼스가 제시한 페인트 매출 목표는 틴팅 머신당 생산성 기준에서 상당히 높은 수준이나, 2026 회계연도 하반기에는 업황이 점진적으로 회복될 것이라는 낙관적 전망을 유지했다.
HSBC는 아시안 페인트와 버저 페인트에 대해 ‘매수’ 의견을 유지하며, 목표주가를 각각 2,700루피에서 2,900루피로, 620루피에서 640루피로 상향 조정했다.
9일 오전 9시 23분 기준, 아시안 페인트 주가는 전 거래일 대비 1.1% 오른 2,512루피, 버저 페인트는 1.2% 상승한 589.8루피를 기록했다.
한편, 국내 증권사인 ICICI 증권은 약 4년 만에 아시안 페인트와 버저 페인트에 대한 기존의 부정적 시각을 철회하고 ‘축소(Reduce)’ 의견을 ‘비중확대(Add)’로 상향 조정했다. 페인트 업종의 매출 성장률이 2025 회계연도에 둔화된 이후, 2026 회계연도부터 반등할 것이라는 판단에 따른 것이다.
ICICI 증권은 ‘매수’ 대신 ‘비중확대’ 의견을 유지한 배경에 대해, 페인트 시장 내 경쟁 구도 변화 가능성을 감안한 결과라고 설명했다. 버를라 오퍼스는 향후 3년 내 약 10%의 시장점유율을 확보할 것으로 예상되며, JSW 페인트와 악조 노벨 인디아(Akzo Nobel India)의 연합은 캔사이 네롤락(Kansai Nerolac)과 함께 업계 3위 자리를 두고 경쟁할 가능성이 있다고 내다봤다.
또한 ICICI 증권은 “최근 10년간 버를라 오퍼스, 인디고 페인트(Indigo Paints), JSW 페인트 등의 진입 사례를 보면, 기존 업체들의 시장 진입 장벽에 대한 기대는 과도하게 반영됐을 수 있다”며, 업계 선두 업체들의 밸류에이션 부담에 대한 우려도 함께 제기했다.