CLSA는 7월 31일자 보고서에서, 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 및 제재 조치가 인도의 글로벌 '안전 자산(safe haven)' 지위를 훼손하고, 단기적으로는 변동성 확대와 외국인 투자자 관심 약화를 초래할 가능성이 있다고 진단했다.
보고서에 따르면, 트럼프 대통령의 이번 조치는 인도가 미국과 러시아 양국 모두와 구축해 온 유리한 무역 입지에 의문을 제기하며, 글로벌 투자자들이 인도를 ‘안전 자산’으로 간주하던 배경—즉 미국과의 우호적인 무역 조건 확보 가능성—에도 도전장을 던진 셈이다. CLSA는 “중기적으로는 인도-미국 관계가 개선될 여지가 있지만, 단기적으로는 불확실성이 확대되면서 이미 고평가 상태에 있으면서도 부진한 인도 증시에 추가 부담이 될 수 있다”고 밝혔다.
트럼프 대통령의 발언은 인도가 외국인 포트폴리오 자금(FII)을 유치하는 데에도 악영향을 미칠 수 있다는 분석이다.
CLSA는 인도의 전자제품 및 정제 석유 수출이 이번 고율 관세와 제재로 인해 타격을 받을 수 있으며, IT, 보석 및 주얼리, 섬유 등 수출 중심 산업에 대한 구체적인 영향이 확인되기 전까지는 투자자들이 신규 자금을 투입하는 데 신중할 것으로 전망했다. 러시아산 저가 원유 수입을 통해 경쟁력을 확보해온 정유업체들 역시 불이익을 피하기 어려울 것으로 보인다.
또한, 러시아와의 무역에 대한 잠재적 제재 조치는 문제를 더욱 복잡하게 만들 수 있으며, 러시아산 원유 의존도를 낮추려는 움직임은 국제유가 상승으로 이어져 인도 경제에 부정적 영향을 미칠 수 있다고 CLSA는 지적했다. 방위산업 부문 또한 러시아제 장비의 비중이 상당히 높은 만큼, 이에 대한 대응은 더욱 어렵다는 분석이다.
보고서는 “지난 4년간 인도는 미국과 러시아라는 양대 강대국 사이에서 지정학적 균형을 유지하며 실익을 거두는 ‘양쪽 모두의 이익을 취하는’ 전략을 펼쳐왔다”며 “이번 발언은 인도가 누려온 이러한 이점을 위협할 수 있다”고 평가했다.
미국의 이번 조치는 8월 1일부터 발효되며, 인도산 수출품에 대해 25%의 관세와 추가적인 제재가 부과될 예정이다. 제재의 구체적인 내용은 아직 공개되지 않았으나, 트럼프 대통령은 협상 여지를 남겨두고 있다. CLSA는 “미국 대통령이 과거에도 여러 사안에서 입장을 번복한 사례가 있는 만큼, 이번 조치가 최종 결론은 아닐 수 있다”며 “8월 중 양국 간 진행될 예정인 무역 협상 과정에서 실질적인 합의에 이를 수 있을 것이라는 기대는 유효하다”고 덧붙였다.
CLSA는 인도 증시가 향후 외교적 접촉 및 협상 진행 상황을 주시할 것으로 전망하며, 이번 제재 조치가 인도 및 러시아와의 포괄적 무역 협상에서 미국 측 협상 카드로 활용될 가능성도 있다고 분석했다. CLSA는 “현재 인도 주식시장은 높은 밸류에이션과 기업 실적 하향 조정이라는 부담이 겹친 상황으로, 명확한 방향성이 확보되기 전까지는 주가가 부진할 수 있다”며 “이번 사안은 인도 증시의 상대적 부진에도 불구하고 외국인 자금이 유입됐던 과거와 달리, 향후 FII 유치를 더욱 어렵게 만들 수 있다”고 덧붙였다.
CLSA는 7월 31일자 보고서에서, 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 및 제재 조치가 인도의 글로벌 '안전 자산(safe haven)' 지위를 훼손하고, 단기적으로는 변동성 확대와 외국인 투자자 관심 약화를 초래할 가능성이 있다고 진단했다.
보고서에 따르면, 트럼프 대통령의 이번 조치는 인도가 미국과 러시아 양국 모두와 구축해 온 유리한 무역 입지에 의문을 제기하며, 글로벌 투자자들이 인도를 ‘안전 자산’으로 간주하던 배경—즉 미국과의 우호적인 무역 조건 확보 가능성—에도 도전장을 던진 셈이다. CLSA는 “중기적으로는 인도-미국 관계가 개선될 여지가 있지만, 단기적으로는 불확실성이 확대되면서 이미 고평가 상태에 있으면서도 부진한 인도 증시에 추가 부담이 될 수 있다”고 밝혔다.
트럼프 대통령의 발언은 인도가 외국인 포트폴리오 자금(FII)을 유치하는 데에도 악영향을 미칠 수 있다는 분석이다.
CLSA는 인도의 전자제품 및 정제 석유 수출이 이번 고율 관세와 제재로 인해 타격을 받을 수 있으며, IT, 보석 및 주얼리, 섬유 등 수출 중심 산업에 대한 구체적인 영향이 확인되기 전까지는 투자자들이 신규 자금을 투입하는 데 신중할 것으로 전망했다. 러시아산 저가 원유 수입을 통해 경쟁력을 확보해온 정유업체들 역시 불이익을 피하기 어려울 것으로 보인다.
또한, 러시아와의 무역에 대한 잠재적 제재 조치는 문제를 더욱 복잡하게 만들 수 있으며, 러시아산 원유 의존도를 낮추려는 움직임은 국제유가 상승으로 이어져 인도 경제에 부정적 영향을 미칠 수 있다고 CLSA는 지적했다. 방위산업 부문 또한 러시아제 장비의 비중이 상당히 높은 만큼, 이에 대한 대응은 더욱 어렵다는 분석이다.
보고서는 “지난 4년간 인도는 미국과 러시아라는 양대 강대국 사이에서 지정학적 균형을 유지하며 실익을 거두는 ‘양쪽 모두의 이익을 취하는’ 전략을 펼쳐왔다”며 “이번 발언은 인도가 누려온 이러한 이점을 위협할 수 있다”고 평가했다.
미국의 이번 조치는 8월 1일부터 발효되며, 인도산 수출품에 대해 25%의 관세와 추가적인 제재가 부과될 예정이다. 제재의 구체적인 내용은 아직 공개되지 않았으나, 트럼프 대통령은 협상 여지를 남겨두고 있다. CLSA는 “미국 대통령이 과거에도 여러 사안에서 입장을 번복한 사례가 있는 만큼, 이번 조치가 최종 결론은 아닐 수 있다”며 “8월 중 양국 간 진행될 예정인 무역 협상 과정에서 실질적인 합의에 이를 수 있을 것이라는 기대는 유효하다”고 덧붙였다.
CLSA는 인도 증시가 향후 외교적 접촉 및 협상 진행 상황을 주시할 것으로 전망하며, 이번 제재 조치가 인도 및 러시아와의 포괄적 무역 협상에서 미국 측 협상 카드로 활용될 가능성도 있다고 분석했다. CLSA는 “현재 인도 주식시장은 높은 밸류에이션과 기업 실적 하향 조정이라는 부담이 겹친 상황으로, 명확한 방향성이 확보되기 전까지는 주가가 부진할 수 있다”며 “이번 사안은 인도 증시의 상대적 부진에도 불구하고 외국인 자금이 유입됐던 과거와 달리, 향후 FII 유치를 더욱 어렵게 만들 수 있다”고 덧붙였다.